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      兔年首個IPO,美元基金小賺80倍

      投中網   |   李彤煒
      2023-01-26 11:43:16

      初五迎財神,小賺80倍。

      剛剛,兼具互聯網與教育屬性的量子之歌在納斯達克敲鐘了。

      北京時間2023年1月25日晚間,靠金融素養在線教育起家的量子之歌在美股IPO了,此次開盤價12.5美元,到現在上漲1.6%,市值6.98億美元。開盤總發行325萬股美國存托股票(ADS),總計募集4063萬美元,主承銷商是花旗與中金公司,老虎證券亦參與其中。

      農歷2023年開年,量子之歌背后的股東們、投資方們、投行們、公司高管們即使在春節闔家歡樂時,也要齊聚一堂,共襄盛舉,來慶祝這一久違的時刻。2023年,中概股再破冰,互聯網經濟會一掃陰霾嗎?美元基金要迎來曙光?

      小賺80倍

      這是一個讓不少人松口氣的案子,也是一個幫助美元基金和平臺型企業提氣的IPO。

      首先是時間點。

      回過頭看2022年在納斯達克上市的公司,寥寥無幾。自從對滴滴開啟網絡審查后,也就是2021年7月后,美股上市的中國企業就斷崖式下降。數量少也就罷了,有互聯網與教育標簽更是沒有,量子之歌是第一個。2022年12月21向美國證券交易所遞交的申請書,1個月后就上了。

      稍微數數,2022年7月、8月、11月,分別是香港數字金融公司尚乘數科、大件商品出口的B2B交易平臺大健云倉、做酒店的亞朵登陸美股,除此之外,Tims中國、百家云、億咖通、能鏈智電等屈指可數的其他幾家企業也都是通過合并或SPAC方式上市。

      此次量子之歌上市的同期消息,還有滴滴恢復新用戶注冊,螞蟻的整改基本完成。

      今年1月16日,滴滴恢復新用戶注冊,上一個新用戶的注冊時間還停留在560多天前的2021年7月2日?;謴瓦\營是件好事,2022年1月13日,有媒體曝出,對螞蟻集團等14家平臺的整改已經基本完成,少數遺留問題也正在抓緊解決。

      對于平臺型經濟,常態化監管或將成為未來主旋律。

      平臺企業與大環境息息相關,大多平臺經濟又與中小企業發展相互依存,年末的中央經濟工作會議的基調是:“要大力發展數字經濟,提升常態化監管水平,支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手?!?/p>

      第二是回報,在春節這一時間節點,忙活了一年的美元基金看到曙光了。

      量子之歌身后的投資機構大多是知名的美元基金,DCM、險峰長青、啟明創投、GGV紀源資本等。按現有市值7億美元計算,投的最早的機構回報達到近80倍,能賺超1億美元,投得晚一點的,也在10倍以上。當然,從規模上說,它說不上是mega deal,在過往歷史中這一成績也只算是合格線之上。

      但放在當下就不一樣了。這個IPO至少證明了一點:優秀的美元基金缺乏的是時機,他們眼光、賺錢能力并沒有退卻。很長時間了,美元VC在募投退三端承壓,這次至少在退出端上有了松動跡象。

      2022年,壓力、觀望、無奈是美元基金的主旋律。募資端,不斷有美元VC、PE轉向人民幣募資,又不斷有知名美元GP們終止募資;IR們呢,跑斷了腿,也只能換來光撩不打錢的景象,即便這些美元GP們拿出過往亮眼的DPI也不行。本來,人民幣成功募集到美元基金鳳毛麟角、還有種為我背書的意味,美元募人民幣則簡單許多,這一次,反過來了。投資端更是望洋興嘆,互聯網神話的主場已散,TMT、消費也早已被換為隱匿于各大風向之后的硬科技,美元GP們沒機會上牌桌;就是有機會投,項目也沒那么多了。退出端更甚,熱門中概股集體下跌這樣的消息不知道在2022年出現了多少次。

      募資向國資靠攏,美元投資向人民幣投資靠攏已成私募股權投資中的兩大趨勢。2022年,國內私募股權投資金額總計9455億元,同比2021年減少23.34%,募資規模也在下降,募資總額7867億元,同比減了4.67%。

      3年營收30億

      量子之歌成立3年就上市了。

      啟牛學堂成立于2019年下半年,主打在線金融素養服務,也就是在線財商教育。根據招股書,旗下有3個學習平臺,財商知識學習平臺啟牛學堂,成人素養提升平臺講真,還有中老年興趣課程(包括鋼琴、電子琴、書法),叫千尺學堂。在這之中,啟牛學堂知名度最高,也是最大的,不言而喻,收入占比也是最高的。

      截至2021年6月30日、2022年財年(即2022年6月30日)以及截至2022年9月30日的三個月,線上財商教育分別占總收入的88.8%、80.2%和71.0%。

      創始人李鵬公開資料甚少,有資料顯示,李鵬曾是百度、阿里的早期核心骨干,也曾是中赫資本、九合基金的合伙人。天眼查顯示,量子之歌第一輪融資在2015年11月,當時名為“藍金融”,是一款集合了12家銀行信用卡推薦人獎勵的APP,融資額和投資方均未披露,而啟牛學堂2019年7月推出,看來李鵬幾經轉換賽道后,最終決定來到財商教育領域“金融撮合”沒成,財商培訓卻大成了。

      講財商教育,通俗點說理財課,首先一大特性就是要瞄準是廣大的下沉人群,數據顯示,預計到2022年,下沉人群可投資金融資產規模有望達101.7萬億。這一點,我們從抖音、快手、朋友圈等平臺的廣告投放便可窺見一二,越來越多選手入局。

      這當然有原因。改革開放40多年后的今天,中國居民有了不同程度的財富積累,財富增值自然成為內在需求。2018年以前,我國居民資產配置中最大頭在房地產,房產配置見頂后,股票、債券等成為更多家庭的選擇。對財富的需求,在一些個體中反映為對金融知識的渴求,輿論宣傳上,也喜歡將財商與智商、情商并列成為考驗、衡量一個人的三大基本素質。

      啟牛學堂在適合的時間抓住了適合的需求,也找到了響應人群。2020年是財商教育元年。疫情第一年,中國絕大多數人隔離在家,學習買基金、炒股熱情高漲。再加上這幾年,90后、00后在賺錢效應驅動下紛紛上車,搞錢成為第一要務,怎么搞?很多人第一時間想到了金融。以前年輕人茶余飯后聊明星八卦,現在聊起了基金,基金經理蔡嵩松、葛蘭、張坤還頻頻登上熱搜。

      但是,也要看到一個突出的特點,那就是教人賺錢、財商教育的天花板。這并非一個市場非常大的賽道,量子之歌成為頭部的原因當然是互聯網打法之后,靠快速、規?;叱鰜?。短視頻紅利到頂了,疫情結束后,財商教育用戶群體見多,那新玩家機會小,老玩家增長機會也要觸頂。所以,量子之歌在2021年先后推出千尺學堂、講真平臺,做成人興趣課,有短視頻、健康類、電子琴、中國畫等課程。

      天花板低,營銷費用高,但量子之歌已經成為此賽道的頭部企業。凈利潤方面2022年為5800萬元,2021年虧損2.14億元。2019年7月推出的啟牛學堂,2021年就有36.9%的市場份額,到2022年11月30日有5970萬注冊用戶,累計注冊7510萬。這三年時間,到2021年6月30日,營收17.6億元,到2022年6月30日,營收28.68億元。


      網站編輯: 小川
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