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      濃香型LP崛起,“手里錢實在太多了”

      投中網   |   楊博宇
      2023-01-25 10:36:51

      利好頻現、底部反轉!

      白酒又刷屏了。

      在今年央視春晚上,白酒品牌力壓互聯網,成為晚會最大金主。據中國基金報統計,春晚黃金十分鐘(20:00開播前十分鐘),一共19個品牌廣告露出,其中白酒品牌占據8席,包括五糧液、古井貢、洋河、舍得、勁酒、汾酒、習酒、茅臺。食品飲料行業研究員直呼(調侃):利好頻現、底部反轉!

      圖片

      圖片來源:微博截圖

      但白酒可不只是活躍在春晚。近幾年,白酒企業在一級市場也動作頻頻。而且為中國科技投資砸下不少真金白銀。

      今年1月,今世緣發布公告,擬投資入伙南京華泰金斯瑞生物醫藥創業投資合伙企業(有限合伙),(以下簡稱“華泰金斯瑞”)。華泰金斯瑞預計規模10億元,今世緣擬出資1.5億元,占比15%。成立后,華泰金斯瑞將主要投資醫療健康和生命科學領域。而在去年6月,今世緣還出資4500萬投了毅達資本,主要面向新材料、新一代信息技術、新能源汽車及零部件、智能裝備制造等領域投資。

      洋河股份也在1月發布了《關于設立全資子公司并與專業投資機構共同投資的進展公告》。公告稱,洋河股份發起成立的華泰洋河母基金已在中國證券投資基金業協會完成備案。而據天眼查顯示,洋河不僅成立了華泰洋河母基金,還先后出資了金浦投資和云峰基金。這兩家機構都面向硬科技行業進行了廣泛投資。

      除了今世緣和洋河股份。濃香鼻祖瀘州老窖,在投資領域是最早做LP的白酒企業之一。2017年,瀘州老窖先后設立兩支基金,其一為四川金舵投資有限責任公司(以下簡稱“金舵投資”),其二為瀘州璞信股權投資基金合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“璞信投資”)。

      據不完全統計,2017年下半年至2021年,金舵投資先后投資了琨玉資本、力合創投、創鈺投資、開元城投基金、盛世景投資、國開裝備基金、中金資本、紐爾利資本等機構。

      璞信投資則先后對盈科資本、海爾資本、分享投資等知名GP進行了投資。據天眼查顯示,在過去的一年中,璞信投資又出資了鼎興量子、高信資本、中金資本、立德金投、星通投資、德諾資本和中財騰華。這7家機構所關注的領域都以科技項目為主。

      就以鼎興量子為例,這是一家圍繞“自主可控”國家戰略進行投資的早期機構。自2013年成立至今,已經先后投資54個項目,在管基金規模超過65億元?,F階段主要圍繞半導體產業鏈,如設備、材料、EDA軟件以及IP授權公司進行投資。同時在軍工、智能汽車和先進裝備行業廣泛布局。去年3月,鼎興量子投資的OLED有機材料研發商萊特光電成功登陸科創板,此外還有大數據公司數之聯等6家被投企業申報IPO,17個在持項目被評為“專精特新”企業。

      高信資本成立于2021年,是一家專注于硬科技+消費升級賽道中后期階段的專業投資機構。去年1月,璞信投資與高信資本共同出資1.55億元,成立青島高信圣美私募股權投資基金合伙企業(有限合伙)。從投資案例來看,高信資本先后投資了晶合集成、亞華電子、紫光展銳、長鑫存儲、中科光芯、新相微科技、上海超硅、卓??萍?、南麟電子、欣吉特生物、仁和環保、知行科技、匯倫生物等十余家公司。絕大部分也是科技項目。

      而瀘州老窖最近的一次出資,則是投資了德諾資本,這是一家聚焦醫療健康產業和智能科技產業投資機構。投資方向包括藥物制劑、生物制品、醫療器械和醫療設備,人工智能(AI)、物聯網、高端機器人、3D打印、傳感器和云計算等。另據天眼查顯示,瀘州老窖還直接參與了宇聯信息、北化股份、美克化工、晶合集成等物聯網、化工和半導體等項目的投資。

      可見,白酒企業參與通過直接或間接方式參與一級市場投資,正在成為行業趨勢。

      那么問題來了,白酒企業為何熱衷于做投資?

      最大的一個原因——“它們的錢實在太多了”。

      據瀘州老窖三季度報顯示,2022年前三季度營收175.25億元,歸母凈利潤80.17億元。洋河前三季度營收264.83億元,歸母凈利潤90.72億元。再來看看白酒行業的一哥和二哥。茅臺前三季度營收更高達897.86億元,歸母凈利潤444億。五糧液前三季度557.8億,歸母凈利潤199.89億元。隨著疫情放開、春節臨近,白酒企業的營收和凈利潤還將第四季度快速增長。如此多的現金放在賬上就等于是浪費,企業必定想方設法讓錢流動起來,創造更大的價值。

      另一方面,不少酒企也有尋找第二增長曲線的壓力。雖然白酒企業利潤豐厚,但是其增長速度已經開始放緩。特別是隨著年輕人消費習慣發生變化,傳統的酒文化對于Z世代的吸引力已經大大降低?!澳贻p人不再喝白酒了”,就算是茅臺也同樣焦慮,不然為什么會選擇推出冰淇淋,俘獲年輕人的心?

      于是設立母基金投資VC/PE,或者直接參與投資,不僅是讓錢跑起來的方式之一。也是尋找新機會的嘗試。

      當然,并非所有企業都能夠隨意決策對外投資。除了酒鬼酒、景芝酒等企業屬于中糧、華潤等央企外,大部分酒企都是地方財政控股。不同的地方政府對酒企下放的權限不同,這決定了各地酒企在多大程度上能夠自由決策資金使用。最典型的例子,同為濃香名酒的五糧液在一級市場的活躍程度就遠遠低于瀘州老窖。

      不過隨著股權投資越來越成熟,白酒企業以設立母基金或者直投的形式參與到一級市場投資或將越來越普遍。

      幾年前互聯網流傳著中國煙民為航母買單的故事,也許幾年后中國酒友也要肩負起振興中國科技的重任了。(文/楊博宇,來源/投中網)



      網站編輯: 郭靖
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